Кто бы мог подумать, что белорусский рубль укрепится по отношению к иностранным валютам за 2021 год, а доллар будет стоит меньше, нежели несколькими месяцами ранее. Аналогичная ситуация с евро и российским рублем. А что будет с белорусской валютой завтра?
Белорусский рубль, вопреки всем негативным прогнозам экономистов и финансовых институтов, укреплялся весь 2021 год. Многие эксперты, видя это, твердили о том, что предел укрепления национальной валюты достигнут и до конца года иностранные денежные единицы отыграют значительную часть своего падения. Но и этого не произошло.
Sputnik поговорил с экспертом фондового рынка и финансовым консультантом ЗАО "Айгенис" Михаилом Грачевым. Спросили у него, почему рубль укреплялся в минувшем году и что будет с белорусским "зайчиком" в 2022-м. Ждать ли обвала, как прогнозируют некоторые аналитики на фоне действия санкций? Или же "чудо" продолжится и нацвалюта будет снова и снова крепнуть по отношению к мировым крупным валютам? А что с инфляцией, а значит и ценами на товары, – снова не выполним заявленный прогноз? И поднимет ли Нацбанк ставку рефинансирования?
Как отмечает Михаил Грачев, подводя итоги 2021 года, правильнее всего будет сказать, чего же не произошло за минувшие 12 месяцев.
"Не произошло падение до 3 рублей за доллар США, чего так многие ждали и прогнозировали, не произошло резкое увеличение широкой денежной массы, чего тоже многие ждали. Прогнозировали, что Нацбанк включит печатный станок. Пока не произошло повышение ставки рефинансирования, которая напрямую влияет на состояние финансового рынка", - отмечает эксперт.
Напомним, в последний раз ставка менялась в июле, тогда она была увеличена до 9,25 процентных пункта.
Стоит отметить, что за всю историю суверенной Беларуси самая низкая ставка рефинансирования была установлена в июле 2020 года на уровне 7,75%, а самая высокая в декабре 1994 года на уровне 480%.
"Вероятность, что ставка будет повышена в начале этого года, высока. Такие варианты возможны, потому что показатели инфляции, на которые ориентируется Нацбанк, принимая решение о повышении или не повышении ставки рефинансирования, как основного показателя кредитно-денежной политики, находились в конце 2021 года на относительно высоком уровне. Кроме того, есть показатель базовой инфляции – и она тоже росла, что не есть хорошо", - отмечает Грачев.
Кроме того, на такой шаг могут толкнуть и состояние дел в мировой финансовой системе. Мировые банки и регуляторы высказались за ужесточение монетарной политики, и российский Центробанк, и ФРС, и ЕЦБ вполне могут пойти на повышение ставки рефинансирования.
"Исходя их 9,25 нынешних процентных пункта в Беларуси увеличение до 10, то есть сопоставимого с инфляцией, - очень вероятно и это не будет удивительно", - утверждает эксперт.
Недавно Банк Англии первым поднял ставку рефинансирования на 0,1%. С одной стороны - символично, с другой - лиха беда начало.
"Вообще весь мир – вся финансовая система будет ужесточать монетарную политику. Прошло два года с начала пандемии. Было нарисовано суммарно порядка 6,5 триллиона долларов. И пока рынок не абсорбирует всю эту массу – все еще более-менее нормально, но как только это случится – то и американцы со своим ФРС пойдут на ставки. Они уже сокращают программу выкупа облигаций. И если у них инфляция к лету останется такой же – а она у них сейчас 6,8 %, чего не было с 1982 года – то повышение ставки рефинансирования в США будет неизбежно", - уверен финансовый аналитик.
По его словам, успокаиваться словами ФРС по поводу того, что инфляция временная – не стоит, потому что на рынке финансов все как и в жизни - ничего не бывает ничего более постоянного, чем временное.
"Им самим такая ситуация не нравится. Они хотели разогнать инфляцию, но не так сильно. А в итоге перепрыгнули свои контролируемые 2% и ушли дальше, а теперь у них задача сбить ее. И если инфляция естественным образом к марту и апрелю 2022 года хотя бы 3 или 4% не понизится, то они гарантированно пойдут на повышение ставки рефинансирования. А это будет стартовый пистолет – и все побегут, все повысят ставку, цена на золото взлетит", - считает Михаил Грачев.
По мнению экономиста, для американцев повышение ставки – это последнее, к чему они хотят прибегать. Потому что с ростом ставки автоматически растет стоимость обслуживания долга. У США огромнейший государственный долг, а недавно потолок поднят до 32 триллионов долларов. И все это нужно обслуживать.
"Это каждый месяц нужно платить купонный доход. И как только они повысят на 0,1 процента ставку – это будут огромные деньги на фоне объема госдолга. Они справятся, но им справляться придется непопулярными методами - повышать налоги, потому что иного источника пополнения бюджета у них нет. Но как только они начнут ужесточать фискальную политику – простые американцы взвоют, а непростые американцы в виде миллионеров и миллиардеров начнут чесать голову и задаваться вопросом: "А кого мы выбрали в сенат в конгресс?", - говорит эксперт.
Возвращаясь к ситуации с белорусским рублем, финансовый аналитик Грачев обращает внимание, что укреплению рубля в 2021 году серьезно помог рост экспортных поставок отечественного сырья.
Внешнеторговый оборот товаров и услуг только за 8 месяцев минувшего года составил 58,5 миллиардов долларов, что на 30% больше, чем за аналогичный период 2020 года. Объем экспорта за это время достиг 30,4 миллиардов, импорта – сформировался на уровне 28,1 миллиардов. Положительное сальдо внешней торговли достигло 2,3 миллиарда.
"Валютная система сохраняет стабильное состояние. Доллар подешевел почти на 2%, евро - на 9,5%, и рубль на 1,5 %. Это говорит о том, что нацвалюта стабильная, чувствует себя хорошо. Основная причина такой устойчивости еще и в том, что Нацбанк сохраняет широкую денежную массу в достаточно узком коридоре. При возможном коридоре изменения от 7 до 10%, пока Нацбанк обходится 3,6% увеличение ШДМ", - говорит эксперт фондового рынка и финансовый консультант ЗАО "Айгенис".
"При любых иных обстоятельствах, бюджет исполнялся у нас хорошо. При запланировано дефиците в начале 2021 года в минус 4,5 мы вышли на один миллиард рублей с небольшим. Экспортные поступления как раз и дали возможность выполнить бюджет с минимальным дефицитом, и это оказалось хорошую поддержку рублю", - добавляет он.
По словам Михаила Грачева, на валютном рынке тоже сложилась хорошая ситуация. Дневные объемы по продаже валюты в конце 2021 года находились в пределах 18-30 миллионов долларов, что указывает на стабильный баланс спроса и предложения по валюте.
"Плохо, когда объемы низкие – это значит никто валюту не предлагает, или когда объемы огромные, как в 2020 году, под 100 миллионов долларов в течение торговой сессии. Поэтому нахождение всех параметров в узком коридоре и создает стабильность внутреннему рынку", - отмечает эксперт.
По мнению Михаила Грачева, прогноз по белорусскому рублю на 2022 год строить сложно в силу неопределенной ситуации на внешних финрынках, а также в связи с действием экономических санкций. Однако короткий прогноз все же есть.
"Если попробовать глянуть немного вперед, я полагаю, что в ближайшие 2-3 месяца ситуация сохранится такой же, как и в прошлом голу, то есть все предсказуемо и стабильно, но что будет дальше – через полгода, к концу 2022 года, трудно говорить, потому что, увы, есть факторы, которые пока что достаточно неопределенны. Что греха таить, санкции и внешнее давление, рестрикции пока еще не заработали", - отмечает Грачев.
Он отмечает, что внешние факторы могут серьезно изменить ситуацию на внутреннем валютном и финансовом рынках, сейчас обстановку можно смело называть турбулентной.
Прогнозировать инфляцию белорусского рубля на нынешний год крайне сложно. Особенно на все 12 месяцев. Причем утверждать как-то однозначно по поводу уровня инфляции не берутся большинство экономистов, уж очень все шатко, хоть пока и предсказуемо.
Однако есть предпосылки к тому, что постепенно она будет тормозить.
"С большой долей вероятности она постепенно будет снижаться. Но когда именно – сложно сказать. По мере ухода пандемии, вакцинации – начнется рост мировой экономики, инфляция пойдет плавно вниз, в том числе и в Беларуси", - отмечает он.
Что касается бюджета Беларуси, сформированного на нынешний год с дефицитом, то ничего опасного и экстраординарного в этом нет, отмечает эксперт.
"Дефицит – это щадящий реальный план. Было бы удивительно, если бы они запланировали профицит, или было бы не хорошо, если бы дефицит был мину 5 или 6 миллиардов рублей, дефицит в 1 миллиард не страшен, его можно закрыть внешними заимствованиями. Это не те цифры, которые должны пугать людей и вызывать дрожь в коленках. В этой части все нормально", - подытоживает Михаил Грачев.